2022年即将结束，基金公司开始展望2023年。
回顾2022年，诺德基金研究总监罗时丰认为，a股市场整体表现偏弱，全年一波三折，板块结构性分化明显今年以来，中国经济持续面临需求萎缩，供给受挫，预期减弱的压力，投资者整体风险偏好也处于较低水平
罗时丰认为，2023年内需复苏，预期改善，外需疲软将是主线，a股市场有望在风险偏好和盈利提升的驱动下逐步入场近期国内疫情政策大幅优化，国内经济逐渐进入去疫情时代罗时丰认为，疫情最终会过去，2023年疫情后的复苏将是推动国内经济的主要动力
展望未来，银河基金表示，2023年，股票资产有望走出较低区域，基础设施稳定，房地产复苏，出口先降后升，消费继续攀升，新制造业需求高但增速分化。
综合来看，银河基金认为2023年强制消费板块仍将保持抗跌，罗时丰觉得偏可选的大消费板块抗跌能力会更好。
在汇丰晋信第六届价值投资论坛上，汇丰晋信固定收益基金经理蔡表示，在全球不确定性和波动性加大的宏观环境下，资产的安全性更具价值，国内债券资产的配置价值凸显。
从估值角度来看，罗时丰认为，目前a股和港股估值都处于历史较低水平在明年经济逐步复苏，流动性保持合理宽松的背景下，目前估值具有较高的投资性价比对于港股市场而言，2023年可能面临基本面和流动性的双重改善，有望迎来估值和盈利的双击
2022年a股和港股承压，债券资产配置价值凸显。
罗时丰坦言，2022年a股市场整体表现偏弱，全年波折不断，板块结构分化明显截至11月30日，除煤炭行业外，申万第一产业各板块均处于下滑状态跌幅较小的主要是周期性行业，如石油石化，农林牧渔，有色金属，基础化工等跌幅居前的主要是电子，传媒，计算机等，板块行情结构性分化
在罗时丰看来，港股市场经历了比a股市场更深的下跌由于其离岸市场性质，流动性受到海外加息的巨大压力，基本面也跟随受疫情影响的国内经济承压
回顾2022年，银河基金分析，a股整体经济处于去库存期，主要中观特征是基建强，地产弱，出口触底，消费攀升，新制造业崛起。
具体来看，一是基建相关行业现实性强，预期性强，投资增速持续高位，二是房地产相关行业，尤其是房地产后周期行业，由于去库存阶段终端消费姗姗来迟，库存水平较高，三是海外经济衰退背景下，出口高增速难以为继，相关行业进入去库存阶段，第四，商品消费的结构特征是坚定的强制性消费，低选择性消费和光明的汽车消费第五，新兴制造业维持高需求和高资本支出，处于去库存化的初级阶段
蔡直言，与世界其他国家的主要债券指数相比，中国债券指数的表现可以说是一枝独秀相对稳定的货币政策和通胀组合凸显了国内债券资产的配置价值
在蔡看来，此轮债市调整可能暂时告一段落，此轮调整可能是市场前期钝化反应的积累后续市场行为导致的超调无法预测，预计在流动性稳定的背景下持续时间不会太长短期冲击过后，市场回归长期逻辑，交易性机会可期由于债券投资者结构的特殊性，投资和交易行为更容易保持一致从降低投资组合波动性和流动性风险的角度来看，控制投资组合久期和持仓集中度非常重要利率方面，把握波段机会，信用方面，等待信用利差进一步修复
2023年疫情后复苏将是主力。
银河基金根据库存周期判断，未来经济有望企稳反弹，在盈利预期上升，流动性整体宽松的环境下，a股估值有望小幅上升股票可能会逐渐走出底部区域，并向上波动
展望2023年，银河基金预计基建平稳，房地产回暖，出口先降后升，消费继续攀升，新兴制造业需求快速增加但增速不同a股盈利方面，基于库存周期和pmi6的6个月移动平均数据，按照从历史库存去化开始到库存周期见底近两年的周期，结合当前的高库存水平和可持续性较弱的信贷环境，可以估计a股盈利将在2023年下半年及以后大概率触底
从估值角度来看，罗时丰认为，目前a股和港股估值都处于历史较低水平在明年经济逐步复苏，流动性保持合理宽松的背景下，目前估值具有较高的投资性价比对于港股市场而言，2023年可能面临基本面和流动性的双重改善，有望迎来估值和盈利的双击
近期国内疫情政策大幅优化，国内经济逐渐进入去疫情时代罗时丰认为，疫情最终会过去，2023年疫情后的复苏将是推动国内经济的主要动力
相对于海外疫情放开后的复苏，尤其是新港等对早期疫情控制相对严格的地区，罗时丰预计上半年经济需求端的复苏将较为疲软，随后逐步加强。
罗时丰给出了一个判断，可选消费会比必要消费有更好的复苏近期房地产政策发力，房企融资端有所改善在今年房地产投资大幅负增长的背景下，预计房地产投资端的悲观预期会有所改善伴随着疫情的恢复，房地产销售端也有望回暖
过去三年，受疫情影响，中国制造业比重上升，服务业比重略有下降近两年制造业投资保持较高增速，其中高端制造业投资比重明显加快因此，罗时丰团队预计，高端制造业的结构转型仍将是大势所趋，一些高景气的赛马场明年仍将有不错的增长
罗时丰还指出，明年外需减弱是一定趋势，海外通胀数据已经回落明年海外经济开始下滑，大概率进入衰退，出口面临一定压力从流动性来看，今年的流动性一直保持相对宽松，明年伴随着经济的逐步回暖，预计仍将保持相对稳定宽松的环境
从长远来看，罗时丰认为全球经济的不确定性仍然很大，逆全球化的趋势并没有停止基于各种内部和外部因素，罗时丰认为，一些产业链和供应链可能会发生很大的变化，这也将孕育更多的投资机会从中长期来看，伴随着外部环境越来越复杂，对未来的预测越来越困难，关注企业的内生确定性将更加重要
内需强于外需，消费或复苏弹性可选。
银河基金认为，2023年，需求消费板块仍将保持韧性，地产链，传统制造业，可选消费可能小幅回暖，先进制造业中，风光储利润将更加突出，军工高景气度有望稳定，电池因高基数压力而业绩下滑，tmt，公用事业，农林牧渔，医药部分子行业有望实现周期反转，基建，银行等品种的表现有望保持相对稳定。
罗时丰团队未来将继续关注两个方面的投资机会一方面是优秀的企业，韧性强，能跨越周期，另一方面是在转型中脱颖而出，顺应时代发展的新兴企业
从行业配置来看，罗时丰依然看好疫情后的复苏板块，偏可选的大消费板块会有较好的复苏弹性，如食品饮料，餐饮产业链，消费服务，医疗服务等同时也看好产业转型背景下低渗透，高景气的细分高端制造业板块，如清洁能源，电动汽车，智能驾驶等板块
陆斌直言压力最大的时候已经过去，他认为2023年经济有望触底并维持宽松拉动gdp的三驾马车是基建地产下行仍有惯性，出口增速面临负增长压力，消费增速有望大幅提升宽松周期下，2023年资产荒将加速，工业资产有望重估，风险溢价有望回归
行业配置方面，陆斌指出，盈利高弹性板块稀缺，顺序为:业绩边际改善 低估值>业绩稳定 低估值>业绩边际下降宏观上，预计2023年内需强于外需，中下游强于上游与内需相关且有政策支持的中下游行业将优先考虑
陆斌重点关注新能源行业，计算机，券商，旅游连锁四个方向:
1.新能源板块，陆斌会在左侧布局，重点关注成长性行业行业还有很多新的技术变革，可以找到很多高度灵活的投资机会新能源发电方面，更加关注海上风电和大规模储能，在参观新能源汽车时，人们应该选择供需紧张，利润提高和新技术的方向
2.计算机行业可能会迎来商业周期的一个大转折点预计2023年将是计算机板块利润释放的大年，目前机构配置和估值处于历史低位
3.券商处于历史低估值水平，有望受益于市场风险偏好的回升和风险溢价的回归，这将是价值板块中的重点配置方向。
4.旅行链受益于防疫政策优化，供给收缩，需求增加航空未来1~2年的隐含收益率较高，有望受益于油价和汇率的波动，业绩弹性较大
汇丰晋信海外投资总监程密认为，盈利是港股中长期的核心动力中期还是要回归盈利，寻找盈利能力强甚至超预期的公司同时，最好对利率保持敏感
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